4天股价暴跌49%，优必选上市一年闯难关：控制权生变？早期投资人或将离场？

4天股价暴跌49%，优必选上市一年闯难关：控制权生变？早期投资人或将离场？

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4天股价暴跌49%，优必选上市一年闯难关：控制权生变？早期投资人或将离场？

4天股价暴跌49%，优必选上市一年闯难关：控制权生变？早期投资人或将离场？

2025年01月08日 18:35

财经网

上市一年后，顶着“人形机器人第一股”光环的优必选（09880.HK）过得怎么样？

2024年12月29日，正值上市一周年之际，优必选控制权迎来大变。

当天，优必选披露终止一致行动方协议及控股股东变更公告称，优必选创始人、董事会主席、执行董事兼首席执行官周剑分别与赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全各自订立终止协议，以终止一致行动方协议，自2024年12月29日起生效；深圳智能优选与周剑订立的一致行动方协议亦已终止，自2024年12月29日起生效。

优必选在公告中表示，上述事宜不会对优必选的运营有任何重大不利影响。此外，周剑自愿向公司承诺自12月29日起12个月内将不以任何方式减持其持有的公司7040万股H股。

时代周报记者还注意到，就在上述解除一致行动人公告发布的同一日，除周剑外，赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全等人所持优必选股份均已解禁。据Wind数据，优必选本次解禁股份达到10660.13万股，占总股本的24.70%。按照解禁当日的股价计算，优必选本次解禁股份市值达到97.33亿港元。

对于原控股股东终止一致行动协议的具体原因等问题，时代周报记者向优必选方面发去采访提纲，相关负责人表示：“尊重股东在长期看好公司的基础对于Pre-IPO股份处置有不同的计划。”

一致行动方协议终止后，周剑与原一致行动方各自持有优必选投票权少于30%，不再是优必选的控股股东。这也意味着，优必选或将面临无控股股东或实际控制人的情况。

对于周剑等终止一致行动方协议、承诺不减持，优必选相关负责人告诉时代周报记者：“公司股东长期看好公司人形机器人业务的发展，管理层对公司各项经营业务及人形机器人产业落地有非常充足的信心。”

对于上市公司及其股价而言，这并不是一个好的信号。公告发布后的第二日（12月30日），优必选股价大跌31.6%至62.45港元/股。随后的交易日，优必选的股价也持续下滑。据Wind数据，从2024年12月30日至2025年1月3日的4个交易日，优必选股价累计跌幅达49.29%。

自2023年12月29日上市以来，优必选股价起初一直在发售价90港元/股附近徘徊，在2024年3月一度冲上最高的328港元/股，市值一度超过1300亿港元；但随后，优必选股价又逐步回落至发售价以下。

截至1月3日港股收盘，优必选股价下跌12.64%至46.3港元/股，市值约为200亿港元，较今年3月的最高点已跌超80%，市值蒸发了超过八成。

限售股解禁 早期投资人或将离场？

那么，此次与周剑解除一致行动人的赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全分别是谁？为何在股份解禁同时作出此举？

时代周报梳理上述5人与优必选交集的时间线发现，他们均为优必选的早期投资人或联合创始人，最早投资或加入时间均在10年以前，几乎陪伴优必选走过了整个创业历程。随着此次限售股解禁，早期投资人也获得了退出的机会。

据优必选全球发售文件，夏拥军作为创始人之一，与周剑、陈振江3人于2012年3月31日一同创立优必选，注册资本1000万元，周剑、夏拥军、陈振江分别占股78%、17%、5%。

优必选创始人周剑，拥有南京林业大学木材加工工程学士学位，先后担任Michael Weinig AG亚太地区经理、创建并任优铠（上海）机械有限公司董事，优铠（上海）主要从事高端建材工业自动化设备生产线的制造及解决方案供应。夏拥军、陈振江也曾与周剑一同创办优铠（上海）。

优必选成立次年，2013年9月，便获得深圳市力合华睿投资企业（有限合伙）（下称“力合华睿”）Pre-A轮I的400万元融资，力合华睿认购优必选新增注册资本约163万元。

与此同时，优必选最为知名的早期投资人之一夏佐全出现了。

2013年12月，创始人之一陈振江向深圳市正轩投资有限公司（下称“正轩投资”）转让4.4%股权，此次转让中出售了其于优必选的全部股权。目前，正轩投资由夏佐全及其配偶杨志莲分别拥有97.25%及2.75%股权。

据优必选全球发售文件，2014年1月，正轩投资再以100万元认购优必选新增注册资本约44万元（Pre-A轮融资II）；力合华睿认购优必选新增注册资本55000元。2014年2月及9月，正轩投资分别以100万元、659万元代价认购周剑转让的2.78%股权及优必选新增注册资本约90万元。2015年4月，正轩投资向夏佐全转让优必选约14.12%股权。

作为知名投资人，夏佐全自2002年6月起在比亚迪（002594.SZ）担任执行董事兼副总裁，目前担任非执行董事；自2003年6月起创立正轩投资并一直担任董事长，主要从事投资高科技及创新公司业务。

据比亚迪招股书，夏佐全早在1997年以30.2万元入股比亚迪。之后随着比亚迪的上市及发展，夏佐全的早期投资已获得上万倍的回报。“这种机会很少见，是时代给予我们的机会。”夏佐全曾透露。

夏佐全在接受媒体采访时曾谈到，2013年，自己在一个基金投委会上认识了周剑，第一期给他投资了370万元，投委会其他四个人投了400万，合计投资770万元。彼时，优必选才刚成立一年，估值是3600万元。2014年，夏佐全旗下的正轩投资又先后参与了优必选Pre-A轮融资II、Pre-A轮融资III。

2023年12月，优必选举办上市庆典时，夏佐全还作为嘉宾上台发言致辞。“我是优必选的第一个投资人。11年前我遇到周剑的时候，他把自己的房子全部抵押出去了，账上只有几千块。”夏佐全表示，“十多年来，股东们为优必选提供了很多帮助，如果没有你们，我的投资可能也打水漂了。”

夏佐全还表示，优必选还有很多路要走，尤其在销售规模、技术演进、给股东的回报方面。“过去11年很苦，但未来还要继续奋斗，才能再造一个华为、再造一个比亚迪。”

除夏佐全外，熊友军、王琳则作为公司核心管理团队成员分别于2014年1月和7月获得周剑、夏拥军等人的股份转让；而赵国群则作为公众人士于2014年10月获得夏拥军的股份转让，同时，赵国群再以900万元、450万元代价认购优必选新增注册资本约99万元（Pre-A轮融资IV）及力合华睿转让的3%股权。

接下来的几年，优必选接连完成A轮融资、B轮融资、C轮融资、D轮融资和多次股权转让，期间引入深圳市进化论投资合伙企业（有限合伙）（下称“深圳进化论”）、深圳三次元企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称“深圳三次元”）、深圳市智能优选投资合伙企业（有限合伙）（下称“深圳智能优选”）等投资人。

其中，深圳进化论为优必选雇员设立的激励持股平台；深圳三次元由周剑、熊友军、王琳及邓鹏分别持有约73.961%、4.395%、4.642%及17.002%的股权；深圳智能优选则是一家注册私募股权投资基金，主要从事风险投资，其普通合伙人为深圳市前海鸿灏资产管理有限公司及深圳市前海星达投资管理有限公司，均由独立第三方最终控制。