8月6日盘后，宇树科技正式刊登发行公告，每股定价150.80元。公司本次将公开发行新股4044.6434万股，占发行后总股本的10.0%，发行市值高达609.93亿元；预计募资60.99亿元，扣除发行费用后募资净额约为59.17亿元，主要用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型机器人产品开发和智能机器人制造基地建设。
值得关注的是，本次发行共有9家投资者参与战略配售，获配股数为808.9286万股，约占发行总量20.0%。其中，全国社保基金和DeepSeek母公司深度求索分别出资1.41亿元，获配股数均占发行总量2.3%。中石油昆仑资本、南方电网、中国电信投资和腾讯投资各参投1.36亿元，持股比例约为2.2%。中信证券作为独家保荐人跟投1.22亿元，获配股数占比2.0%。
回顾宇树科技的上市进程，堪称教科书级的“闪电战”。2026年3月20日，上交所受理其IPO申请。6月1日，公司顺利通过上市委审议，一个月后获证监会注册批复。即便在4月初被抽中接受中国证券业协会现场检查，宇树科技的上市速度也丝毫没有放缓。从受理到过会仅用了73天，刷新科创板“预先审阅”机制落地以来的最快审核纪录。
结合招股书和审计报告来看，2016年11月，宇树科技完成第一笔天使轮融资之际，投后估值只有1333.33万元。而2025年6月的股权增资后，公司估值已达到133.65亿元，九年间涨超千倍。如今即将以近610亿市值登陆A股市场，宇树科技背后的投资机构，终于迎来一场资本盛宴。
招股书显示，宇树科技的发行前股东列表中共有17家市场化VC机构。
最早入股的是安创科技投资，2018年4月通过基金深圳安创科技股权投资合伙企业（有限合伙），以131.06万元受让了公司0.3318万元注册资本，同时以89.37万元认购0.2263万元注册资本，彼时持股比例约为4.5%。2024年9月及2025年5月，安创科技投资先后以5000万元、1462.50万元向光合创投和天津算力无尽企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（简称：天津算力）转让了全部股份，提前实现账面回报29.32倍。
据天眼查公开信息披露，安创科技投资的法人代表为吴雄昂，曾是软银旗下芯片设计公司Arm的中国董事长。天津算力也是安创科技投资旗下的出资平台，以高价承接份额通常是为了让前期基金的LP顺利退出。天津算力在宇树科技2025年6月的最后一次融资中，追投209.08万元，上市前约持有101.30万股，以发行价估算，对应市值约为1.53亿元，在不考虑分红的情况下（下同），投资回报倍数约为9.14倍。
在市场化VC中，投资规模最高的是中信证券，共计1.69亿元。2024年1月，中信证券的私募子公司金石投资，以1.55亿元认购了宇树科技约12万元注册资本，持股比例约为5.0%。同年8月，中信证券旗下的另类子公司中证投资跟投1423.46万元，持股比例约为0.4%。若以发行价计算，金石投资和中证投资所持股份对应市值分别为22.79亿元、1.85亿元，投资回报倍数为14.70倍、13.02倍。
此外，源码资本、经纬创投、红杉中国对宇树科技的投资总额也都在亿元以上，分别为1.47亿元、1.29亿元、1.02亿元。三家机构所持股份对应市值14.29亿元、29.93亿元、39.06亿元，以此简单推算，账面回报倍数分别为9.75倍、23.25倍、38.21倍。
就投资回报而言，极客公园发起的变量资本是最大赢家，参投宇树科技的回报倍数高达248.16倍。2018年4月，变量资本以208.53万元认购公司约2.5641万元注册资本，持股约4.2%。2024年6月，变量资本向上市公司深信服的CVC机构琥珀资本转让了38.6%注册资本，转让对价为2455.6987万元。截至上市前，变量资本仍持有公司326.88万股股份，对应发行市值4.93亿元。
另一家账面回报超百倍的机构是德迅投资。2019年7月及12月，德迅投资通过2笔增资共向宇树科技投入462.55万元。2024年6月，德迅投资以3000万元向源码资本转让了近一半所持注册资本，仅该笔股转交易便实现回报6.49倍。目前德迅投资持有宇树科技315.30万股股份，对应发行市值4.75亿元，综合投资回报倍数约为109.28倍。
同样通过股权转让提前回本的还有顺为资本。
2021年1月和2022年2月，顺为资本分别对宇树科技出资595.60万美元（折合人民币3870.11万元）、等值2343万元人民币的美元。2024年6月至8月，顺为资本向美团龙珠和上海科创基金合计转让了32.7%的注册资本，总对价折合人民币8593.70万元。截至上市前，顺为资本持股数约为1610.60万股，对应市值24.29亿元，账面回报约为40.47倍。
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