100亿，贵在机器人的"脑子"上

中国人形机器人领域正在涌现多家百亿估值公司。银河通用、千寻智能、自变量机器人等企业在融资早期阶段便跻身百亿估值阵营。

这些公司的共同特点是聚焦机器人"大脑"开发，即具身智能大模型研究。银河通用推出银河星脑AstraBrain，自变量研发WALL-A模型，千寻智能开发Spirit系列模型。这些模型使机器人能够自主理解环境、做出决策并执行复杂任务。

创始团队均具有深厚AI背景，来自北京大学、清华、Waymo、微软等机构和企业。参考Figure AI的发展路径，技术突破能推动估值增长。Figure AI因推出自研VLA模型，估值在一年半内增长约15倍。

不过，高估值也意味着更高挑战。这些公司需要面对规模化生产、供应链成熟、可靠交付等现实问题。2025年全球超过20家机器人公司破产或裁员，反映从技术到量产的巨大鸿沟。未来竞争将取决于"系统工程能力"——融合AI算法、硬件与工业场景理解。