【百强透视】配售H股筹资，挚达科技（02650.HK）一度反弹近17%

9月23日，挚达科技（02650.HK）盘中走强，一度冲高接近17%，截至发稿，公司涨幅大幅收窄至2.65%，报10.86港元，市值34.54亿港元。

消息面上，公司公布H股配售计划，拟通过配售引入新资金，投向公共充电基建收购与机器人上下游投资，契合"AI能源+机器人"的战略方向，资金落地预期带动股价走高。

根据公告，挚达科技与配售代理订立配售协议，按尽力基准，向不少于六名独立承配人配售最多2367.06万股新H股，配售价定为8.77港元，较前一交易日收市价折让约17.11%。配售股份占当前已发行H股总数约7.44%；假设悉数配售，占扩大后已发行H股约6.93%。若足额完成，配售总募资额约2.08亿港元，预计所得净额约2.03亿港元。

本次配售依托股东大会授予的一般授权发行，无需再次寻求股东表决，但交易仍需要联交所上市委员会批准配售股份上市，存在无法足额配售、审批不及预期的不确定性。

对于募资资金使用，公司披露，净额20%投入能源管理服务新生产设施建设及设备采购；30%用于收购公共充电基础设施相关业务；另外30%将投资机器人产品制造上下游业务；剩余20%留作集团一般营运资金。

可以看到，本次融资并非单纯补充现金流，资金重心放在两大主线：一是向外收购公共充电资产，快速扩大公用充电网络；二是加码充电机器人产业链，继续落地无人自动补能方案，和公司近期主推的AI能源+充电机器人战略保持一致。

作为全球家用充电桩龙头企业，挚达科技近年持续向公共储能、自动充电机器人拓展。公司推出灵象等充电机器人产品，面向Robotaxi、营运车队等场景打造储充一体化无人补能场站，本次配售若落地，有望加速充电基建并购与机器人产业链布局，助力新业务扩张。

不过，也有谨慎的机构指出，配售存在股本摊薄效应，配售价较现价有较大折让，若配售落地，会对每股收益形成稀释；充电桩行业价格竞争激烈，公共充电资产收购后，回报周期存在不确定性；机器人业务仍处于早期落地阶段，规模化盈利尚需验证。

公司基本面至今仍未走出经营困境。财报显示，2026年上半年，公司实现营收3.40亿元（人民币，下同），同比下滑13.3%；毛利率从上年同期的19.2%骤降至7.7%；净亏损1.17亿元，亏损规模同比扩大288.5%。业绩恶化的核心原因，在于国内充电桩市场的激烈价格战。

此外，10月份，公司将迎来上市后首次大规模解禁，前期低成本股份集中流通，始终是悬在股价上方的潜在压力。这或许也是公司股价处于底部震荡的原因之一，后续反弹能否延续，尚有不确定性。

值得一提的是，第十三届港股100强评选活动候选申报与招商工作已全面启动。作为港股充电桩赛道代表企业，挚达科技虽有不俗竞争力，但不确定性风险也不少，全球化落地成效、盈亏平衡点窗口期等，都在影响公司估值及获得机构看多的情绪。因此，挚达科技想代表港股充电桩板块冲击第十三届港股100强相关榜单，或存在不小的挑战。